也不知道啥时候起知道有阿胶这么个东西，也知道阿胶是营养品，吃了对身体有好处，所以有时候就会吃点阿胶蜜枣，一方面是好吃，另一方面是觉得这种零食还是比较健康的
小时候看电视剧《大宅门》，白景琦被他老妈赶出家门之后来到了山东济南，在那搞起了阿胶的生意，现在想想弄阿胶生意也在正常不过，本身就是中药世家，再加上那块就是阿胶的主产地，也就觉得很正常了
东阿阿胶所在的东阿县就在济南的旁边，这也是最为知名的阿胶企业，大部分人应该只知道东阿阿胶，按理来说这家企业在市场上具有垄断性地位，品牌护城河很强，事实也确实如此
只不过嘛，这个世界上哪有%的确定，就在前几天，东阿阿胶发布了其年中报业绩预告，让人大跌眼镜
净利润同比下滑接近80%，曾经的大白马股票出了一个大雷，至于为什么这样，很多人都知道，就是提价，自从年秦玉峰上任以来，阿胶在这十几年里疯狂的涨价，涨到了每斤元，涨了20倍，活脱脱将普通保健品涨成了奢侈品
涨了那么钱，究竟业绩如何呢，这才是我们要关心的事情
一、起飞的阿胶
看到这张图，不知道你会不会有种很惊讶的感觉，这收入利润增速实在是太棒了，其中收入增长了6.86倍，利润更是增长了13.15倍，年化增长率分别为17%和24%
而股价也反应了利润的增长，东阿阿胶股票的最高点出现在年上半年，突破了70元，相比年股价大概上涨了14倍左右
而诡异的是，自从年6月刷出了新高之后就不断下滑，当然这里面有18年股票市场低迷的影响，所以年又涨回到50元以上，随着半年报的报出，股价又开始下跌，大致只是高峰期的一半
东阿阿胶在14和18年两个年份的收入增长有停滞的样子，14年阿胶本身的销售增长没有问题，是其他业务减少拖累了，所以利润还是继续增长，而18年就已经呈现出问题了，收入利润增长都停滞了
传导到19年，一季度营收下滑24%，利润下滑36%，没想到二季度更惨，这才导致半年报业绩预告的暴雷
东阿阿胶的业务构成就是以阿胶产品为主，占了收入的86%，还有10%是毛驴养殖相关，那么又引申出来一个问题，伴随着阿胶的提价，阿胶本身的销售额增长了多少，毛利率又增长了多少
提价了20倍，收入只增长了9倍，毛利增长了10倍，毛利率高了6.5%，可以说提价的幅度是高于驴皮涨价的幅度，至于为什么驴皮涨那么多，也是因为中国驴的存栏量在大幅度下滑，再加上阿胶需求量增大，导致供求失衡价格上涨
阿胶作为一种中药OTC药物，实质上是被人当做营养保健品来消费的，这才造就了药物销售额第一的情况，但是现在却遭遇了销量的大幅度下滑，真的完全是价格的原因吗？
其实这3年阿胶提价的幅度明显降低了很多，16到18年，阿胶块分别提价14%,10%和6%，复方阿胶浆分别提价14%,10%和0%，桃花姬分别提价25%,0%和0%
那么到底还有什么原因造成了销量的下滑是我们需要